|
無縫管q345材質生產廠家 國標8163無縫管2020年價格高
環保限產雖然會持續，但后市仍有一定的增產空間。進入12月，雖然部分地區需求仍保持韌性，但隨著天氣逐漸轉冷，基建訂單和工地開工率均有所下降，加之今年春節提前，工期將提早結束，季節性成交趨淡已成不爭事實，無縫管q345供需矛盾也會隨之顯現。
還需要關注的是，在淡季需求的大環境下，產量的激增將直接導致庫存的變化。從公開的數據上看，產庫雙增已現，無縫管q345鋼廠和社會庫存開始逐步累積，但與去年同期相比仍然偏低，庫存持續回升已成大概率事件。在目前的無縫管q345價格水平下，鋼貿商冬儲比較謹慎，因此，鋼廠面臨銷售壓力，出臺優惠的冬儲政策或降價銷售也是大概率事件。隨著現貨價格壓力的增加，期價向上修復基差的空間也隨之壓縮，一旦需求再次下滑，悲觀預期就會彌漫。后續需要密切關注鋼廠的生產節奏和產量變化以及累庫的速度，這些因素將對后續鋼價起到至關重要的作用。筆者認為后市在需求淡季來臨和高供給的雙重考驗下，鋼價更加傾向于易跌難漲。
從目前來看，短期宏觀信息面整體偏暖，但供強需弱逐漸成為趨勢，鋼價有調整修復的可能，需要警惕快速拔高之后的反復行情，無縫管q345價格的下跌空間還要看矛盾積累程度。
今年供給端由于上半年巴西潰壩、澳洲颶風對鐵礦供應造成大幅減少，需求端由于無縫管q345鋼廠鐵水產量同比去年增加，以及增加鐵礦替代廢鋼導致了需求增加，體現到庫存端，今年港口庫存從年初的1.41億噸降到當前的1.25億噸；我們用港口庫存與疏港的比值代表港口庫存可用天數，測算下來當前的鐵礦石港口庫存可用天數為40.9天，同比減少10.5天；所以今年市場普遍的心態是港口低庫存，只要鋼廠補庫需求增加，無縫管q345價格就易漲難跌，這里還有貿易商補庫需求，因為4-6月份這段時間價格的沖新高就是被貿易商和鋼廠共同補庫需求給帶動的。
但是一旦鋼廠不補庫，大部分貿易商也會觀望。10月份就非常明顯，整個10月份鐵礦成交量從150萬噸/天下降到最低50萬噸/天，而5-7月份平均每天成交量都在100萬噸以上。所以10月份我們看到港口庫存累庫幅度加劇，最高到1.28億噸，比9月份增加了800萬噸，庫存可用天數也增加到48天與去年10月份持平，這段時間礦價無縫管q345回調。但是今年港口庫存可用天數總體還是比去年低10天，礦價也整體比去年底部要高。
根據我們對于明年總體供應增加，澳洲從颶風中恢復，加上自身擴產，羅伊山是新增500萬噸產能，VALE增3300萬噸，巴西有新增產能恢復，VALE官方給的產量是3.4-3.55億噸；VALE這部分量大概有3千萬噸-4千萬噸，S11D繼續擴產，非主流國家，加拿大、俄羅斯還是會有小的增量，印度明年采礦證到期，會有減量，中國因為無縫管q345價格比較高，會有新增產能，明年會釋放出來，明年價格高，還有新增產能釋放出來，所以我們預計80美金，會有1100萬噸增量。
我們樣本沒有包括新興礦山，包括還有一些今年新投產礦山，都在加拿大，1000-2000萬噸。2020年供應情況的分析，供應中進口礦增量3207萬噸，國內礦增加1100萬噸，生鐵產量增加1300萬噸，這樣供需變動值其實是3053萬噸，但是2019年供需無縫管q345差-2069萬噸，2020年的供需差在彌補了19年的差值后還富余983萬噸。供應增量主要在二季度，主要是19年VALE受到礦難影響，發運量大幅減少，20年將逐步回升；同時按照季節性規律，供應總量最多的依舊在三季度，進口礦總量達到最高值，國內礦亦從二季度產量逐步回升，并于三季度達到高點。需求方面全年增速1.56%，預計二季度環保限產最為寬松，鐵礦石消耗量達到年內高點，無縫管q345后逐步走弱。
|
